12. April 2012
Oliver Wyman: Studie zum globalen Windenergiemarkt
Für die Hersteller von Windenergieanlagen sind die goldenen Zeiten erst einmal vorbei. Nach dem rasanten Wachstum bis 2009 und nachfolgender Stagnation wird der Weltmarkt auch in den kommenden Jahren nur moderat zulegen. Überkapazitäten und massiver Preisdruck sind die Folge und lösen in einer zunehmend reifer werdenden Branche eine Konsolidierungswelle aus. Für alle Hersteller von Windenergieanlagen heißt es, schnell handeln. Größe ist das Gebot der Stunde, M&A das zentrale Thema. Es gilt, Wettbewerber zu kaufen und so den Marktanteil auszubauen. Wer nicht als Käufer agieren kann, muss sich proaktiv Partner suchen, um am Markt bleiben zu können. Dies sind Ergebnisse der globalen Oliver-Wyman-Studie “Wind 2020: The Growth Imperative”.
Von 2005 bis 2009 verbuchte der weltweite Windenergiemarkt explosionsartige Steigerungsraten bei neu installierter Windenergiekapazität. Sie beliefen sich auf durchschnittlich 35 % pro Jahr, was zu einer Zunahme von 11,5 GW auf rund 38,3 GW führte. Im Windschatten der Finanzkrise rutschte die Branche dann allerdings in die Stagnation. So stieg zwischen 2009 und
2011 die neu installierte Leistung im Schnitt jährlich nur um 3,9 % auf 41,2 GW. Einzig Asien zeigte in diesem Zeitraum mit einem durchschnittlichen Plus von jährlich 17,4 % kräftiges Wachstum – dabei tat sich vor allem China hervor. Chinesische Windenergieanlagenhersteller gehörten 2011 in puncto neu installierter Windenergiekapazität zu den Wachstums-Champions; bei einigen europäischen OEM schrumpfte diese dagegen.
Nach rasantem Wachstum bis 2009 stagnierte der weltweite Markt für Windkraftanlagen. Nur Asien zeigte kräftiges Wachstum
Darüber hinaus, so zeigt die aktuelle Oliver Wyman-Studie, machen den internationalen OEM Überkapazitäten von 25 % bis 40 % zu schaffen, die einen massiven Preisdruck ausgelöst haben. Seit 2009 befinden sich die Preise im freien Fall: bis heute gingen sie um rund 25 % zurück. In der Folge ist die Profitabilität bei westlichen Herstellern von Windenergieanlagen drastisch gesunken. Im Schnitt beliefen sich die EBIT-Margen 2011 auf lediglich 1,4 %, nach 4,4 % im Jahr 2010. Einige OEM verzeichneten gar ein negatives EBIT. “Vom Markt können die Hersteller in den nächsten Jahren keine Lösung ihrer Probleme bei Preis und Überkapazitäten erwarten”, ist Wolfgang Krenz, Partner bei Oliver Wyman, überzeugt. “Dynamisches Marktwachstum ist vorerst nicht in Sicht. Erst ab 2015 ist Licht am Ende des Tunnels zu sehen.”
Die Preise für Windkraftanlagen sind seit 2009 um rund ein Viertel gefallen
Die Herausforderungen
Damit steht die gesamte Windenergiebranche vor neuen Herausforderungen: Organisches Wachstum ist im dominierenden Onshore-Segment künftig nur schwer zu realisieren. Im Neugeschäft müssen sich die OEM in den nächsten drei Jahren auf weiterhin niedrige Profitmargen einstellen. Konsequentes Kostenmanagement und Produktkostensenkung bleiben zentrale Aufgaben. Wachstumsakzente können vor allem im Servicegeschäft gesetzt werden. Tatsächlich sind viele internationale Anlagenhersteller im Bereich Wartung und Reparatur bei der Verteidigung ihrer Marktanteile bislang erfolgreicher als erwartet. Allerdings ist heute noch nicht absehbar, ob die vermehrt abgeschlossenen langfristigen Serviceverträge auf Dauer profitabel sind. Der Offshore-Markt bietet zwar hohe prozentuale Wachstumsraten, macht aber heute erst 3 % der neu installierten Leistung aus. In absoluten GW-Zahlen bleibt der Zubau im Onshore-Bereich bis 2020 jedoch größer und wird dann noch über 80 % des Gesamtmarkts ausmachen. Chinesische Wettbewerber werden sich nicht wie bislang ausschließlich in ihrem Heimatmarkt bewegen. Ihr Eintritt in internationale Märkte mit technologisch vergleichbaren, aber günstigeren Produkten, erhöht zusätzlich den Wettbewerbsdruck.
Die international tätigen OEM leiden unter massivem Ergebnisdruck
Größe ist gefragt
Größe ist das Erfolgsrezept der Zukunft. Die Gründe hierfür sind in der stark fragmentierten Branche vielschichtig. Hersteller von Windenergieanlagen sind gezwungen, mehr Kostenvorteile aus Skaleneffekten zu ziehen. Immer größere, professionellere Kunden und Windparkbetreiber werden verstärkt auf große OEM setzen. Die Projekte werden größer und umfangreicher, vor allem getrieben durch das wachsende Offshore-Segment. Analog zum traditionellen Energieanlagenbau steigen die Ansprüche der Kunden an Generalunternehmerschaft und komplementäre Leistungsangebote. Dadurch entstehen größere Einzelrisiken. Diese können größere, finanzstarke Player, auch durch ein professionelleres Risikomanagement, besser abfedern. Größe und Finanzkraft erleichtern darüber hinaus den Zugang zu Projektfinanzierungen, die immer noch schwierig sind. Zudem müssen Investitionen in Forschung und Entwicklung deutlich erhöht werden, insbesondere im Offshore-Bereich, in dem asiatische Player derzeit geballt neue Windenergieanlagen entwickeln. Nur Größe sichert eine entsprechende Amortisation der F&E-Investitionen.
Internationale OEM werden einen Marktanteil von deutlich mehr als 10 % haben müssen, um im globalen Wettbewerb auch künftig mithalten zu können. Mit 12,7 % liegt derzeit nur Vestas über dieser Marke, der aber in den letzten Jahren bereits Marktanteil verloren hat. Der Zwang zur Größe heizt den M&A-Markt in den kommenden Jahren massiv an. Die klassischen großen Kraftwerks- und Anlagenbauer werden sich verstärkt in den Windmarkt einkaufen und im Offshore-Segment, das zumindest in Europa in den kommenden Jahren eine wichtige Rolle spielen wird, mit ihrem breiten Leistungsangebot das Rennen machen. Chinesische Hersteller von Windenergieanlangen werden zunehmend internationale Wettbewerber akquirieren. Entsprechend müssen sich westliche Player jetzt schnell bewegen, um Größenvorteile zu erzielen und bis 2020 auf der Gewinnerseite zu stehen.
Die international tätigen OEMs leiden unter massivem Ergebnisdruck
Der Markt wird jetzt aufgeteilt
Wer nicht selbst akquirieren kann, sollte nicht um jeden Preis auf die Beibehaltung der Eigenständigkeit setzen und damit eine weitere Erosion des Unternehmenswerts riskieren. Vielmehr gilt es, sich proaktiv einen Partner zu suchen, um unter dessen Dach am Markt agieren zu können. Dafür heißt es, nachhaltig zu restrukturieren und sich für mögliche Partner attraktiv zu machen. “Die Zeit drängt, der Markt wird jetzt verteilt”, betont W. Krenz. “Windkraft ist eine gute Technologie. Sie ist wettbewerbsfähiger und attraktiver als alle anderen im Bereich der erneuerbaren Energien. Doch die gegenwärtigen Probleme im Windmarkt verschwinden nicht von alleine. Die OEM müssen schnell und gezielt handeln.”
Weitere Informationen unter www.oliverwyman.de.
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